Fond euros : qu'est-ce que c'est ? Guide complet 2024

Les fonds en euros demeurent un pilier de l'épargne française. Ces placements sont réputés pour leur sécurité et leur liquidité.

Ce regain d'intérêt s'accompagne de restrictions d'accès croissantes et de modifications de garanties. Le paysage des fonds en euros se complexifie.

Découvrez les dessous de ce placement emblématique et apprenez à naviguer dans cet univers en pleine mutation pour optimiser votre épargne.

Définition du fonds en euros

Présentation du fonds en euros

Le fonds en euros est un support d'épargne emblématique de l'assurance-vie française. Géré par les compagnies d'assurance, il représente en moyenne 80% des encours et versements dans les contrats d'assurance-vie.

Ce placement sécurisé offre une garantie du capital investi, hors frais de gestion. En plus, il bénéficie d'un cadre fiscal avantageux, particulièrement après 8 ans de détention.

Comment fonctionne le fonds en euros ?

Le fonctionnement du fonds en euros repose sur un principe simple. L'assureur investit l'argent des épargnants principalement dans des obligations d'État et d'entreprises (environ 80% du portefeuille).

Les revenus générés par ces placements sont ensuite redistribués aux souscripteurs sous forme de participation aux bénéfices, après déduction des frais de gestion. Cette redistribution s'effectue annuellement, avec un taux de rendement publié en début d'année par chaque assureur.

Caractéristiques principales

Les fonds en euros se distinguent par trois caractéristiques essentielles :

1. Garantie du capital : L'assureur s'engage à restituer l'intégralité des sommes versées, déduction faite des frais d'entrée.
2. Effet cliquet : Les intérêts acquis chaque année s'ajoutent au capital et sont eux-mêmes producteurs d'intérêts les années suivantes. Par exemple, pour un investissement initial de 10 000€ avec un rendement annuel de 2%, le capital atteindra 10 200€ la deuxième année, puis 10 404€ la troisième année.
3. Liquidité : Les fonds en euros offrent généralement une disponibilité totale de l'épargne, permettant des retraits à tout moment sans pénalité (hors fiscalité applicable).

Ces caractéristiques font des fonds en euros un choix privilégié pour les épargnants recherchant sécurité et stabilité. Ce placement est idéal pour des projets à court ou moyen terme (1 à 5 ans).

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Composition des fonds en euros

Actifs obligataires

Les fonds en euros investissent majoritairement dans des obligations, représentant en moyenne 80 à 85% de leur portefeuille. Ces placements se répartissent comme suit :

• Environ un tiers en obligations d'État, réputées pour leur sécurité maximale.
• Le reste en obligations d'entreprises de haute qualité, offrant des rendements légèrement supérieurs.

Cette prédominance obligataire assure la stabilité et la sécurité caractéristiques des fonds en euros. Chaque année, environ 10% des titres obligataires sont renouvelés, permettant une adaptation progressive aux conditions de marché.

Autres actifs pour améliorer le rendement

Pour dynamiser les performances, les gestionnaires diversifient leurs investissements :

• Actions : Une part limitée (généralement moins de 10%) est allouée aux marchés boursiers.
• Immobilier : Des investissements dans l'immobilier d'entreprise ou de bureaux génèrent des revenus locatifs stables.
• Titres monétaires : Ces placements à court terme (certificats de dépôt, bons du Trésor) assurent la liquidité du fonds.

Proportion typique des différentes classes d'actifs

Un fonds en euros classique se compose généralement ainsi :

• 80-85% d'obligations
• 5-10% d'actions
• 5-10% d'immobilier
• 2-5% de titres monétaires

Cette répartition peut varier selon la stratégie de l'assureur et les conditions de marché.

Garanties offertes par les fonds en euros

Garantie de capital

La garantie de capital constitue le pilier fondamental des fonds en euros. L'assureur s'engage contractuellement à restituer l'intégralité des sommes versées par l'épargnant, déduction faite des frais d'entrée. Cette garantie s'applique à tout moment, offrant une sécurité inégalée dans le paysage des placements financiers.

Cependant, certains assureurs ont récemment modifié leurs garanties. Ils passent d'un capital garanti net des frais de gestion à un capital garanti brut des frais de gestion. Cette nuance peut impacter légèrement la performance réelle du placement à long terme.

Effet cliquet et intérêts acquis définitivement

L'effet cliquet représente un avantage majeur des fonds en euros. Chaque année, les intérêts générés sont définitivement acquis et s'ajoutent au capital initial. Ce mécanisme assure une croissance régulière et irréversible de l'épargne.

Exemple concret :

• Année 1 : Capital initial de 10 000€, rendement de 2% → Capital en fin d'année : 10 200€
• Année 2 : Nouveau capital de 10 200€, rendement de 1,8% → Capital en fin d'année : 10 383,60€

Même si le rendement diminue, le capital continue de croître grâce aux intérêts précédemment acquis.

Sécurité et liquidité des fonds

La sécurité des fonds en euros repose sur plusieurs mécanismes :

1. Réglementation stricte : Le Code des assurances encadre rigoureusement la gestion de ces fonds, imposant des règles de diversification et de provisionnement.
2. Réserves de rendement : Les assureurs constituent des provisions (en moyenne 5% des encours) pour lisser les performances dans le temps et faire face aux périodes difficiles.
3. Cantonnement des actifs : Les actifs du fonds en euros sont séparés des autres actifs de l'assureur, protégeant ainsi l'épargne des souscripteurs en cas de défaillance de la compagnie.

Quant à la liquidité, elle est généralement totale. Les épargnants peuvent effectuer des retraits à tout moment, sans pénalité (hors fiscalité applicable). Toutefois, dans des circonstances exceptionnelles, comme un krach obligataire, les autorités pourraient théoriquement geler temporairement les retraits pour préserver la stabilité du système financier.

Cette combinaison de sécurité et de liquidité fait des fonds en euros un outil de choix pour la gestion de trésorerie à court ou moyen terme (1 à 5 ans). Ils offrent un équilibre unique entre disponibilité et préservation du capital.

Types de fonds en euros

Fonds en euros classiques

Les fonds en euros classiques constituent la forme la plus répandue et traditionnelle de ce support d'épargne. Ils se caractérisent par :

• Une composition majoritairement obligataire (environ 80%)
• Une garantie totale du capital
• Un rendement stable mais généralement modeste

Ces fonds privilégient la sécurité au détriment de la performance. Ils sont particulièrement adaptés aux épargnants ayant une aversion au risque élevée ou un horizon d'investissement court.

Fonds en euros dynamisés

Les fonds en euros dynamisés, également appelés diversifiés, visent à offrir des rendements supérieurs tout en maintenant la garantie en capital. Leurs particularités sont :

• Une part plus importante d'actifs risqués (actions, immobilier)
• Un potentiel de performance accru
• Une volatilité potentiellement plus élevée des rendements annuels

Par exemple, le fonds Euro Exclusif de Boursorama a affiché une performance de 3,10% en 2023, surpassant de nombreux fonds classiques.

Fonds euro-croissance

Les fonds euro-croissance représentent une innovation récente, conçue pour combiner sécurité et potentiel de croissance. Leurs caractéristiques principales sont :

• Une garantie en capital à terme (généralement 8 ans ou plus)
• Une liberté d'investissement accrue pour le gestionnaire
• Un potentiel de rendement supérieur sur le long terme

Exemple concret : le fonds Génération Croiss@nce Durable de Boursorama a réalisé une performance de 3,61% en 2023.

Comparaison des différents types de fonds en euros

Les fonds euro-croissance, bien que prometteurs, n'ont pas encore totalement convaincu les épargnants. Leur complexité et la garantie différée du capital expliquent en partie cette réticence.

Chaque type de fonds en euros répond à des besoins spécifiques en termes de sécurité, de liquidité et de performance. Le choix entre ces différentes options dépendra du profil de risque de l'épargnant, de son horizon d'investissement et de ses objectifs financiers.

Rendement des fonds en euros

Détermination du rendement annuel

Les assureurs déterminent chaque année le rendement des fonds en euros en fonction de plusieurs facteurs :

1. Performance financière du fonds
2. Politique commerciale de l'assureur
3. Niveau des frais de gestion

Le taux de rendement final, ou taux moyen de participation aux bénéfices, est publié en début d'année. Il s'applique rétroactivement à l'année écoulée. Il est composé du Taux Minimum Garanti (TMG) et d'un complément éventuel, le tout net des frais de gestion.

Historique des rendements

L'évolution des rendements des fonds en euros sur les dernières années montre une tendance à la baisse, suivie d'une récente remontée :

L'année 2022 a marqué un tournant avec une hausse significative du rendement moyen, atteignant 1,91%, soit la première augmentation en 20 ans.

Impact des taux obligataires et de l'inflation

Les rendements des fonds en euros sont étroitement liés aux taux obligataires et à l'inflation :

• La hausse récente des taux obligataires, en réaction à l'inflation, a permis d'améliorer les rendements des fonds en euros.
• L'inflation élevée (5,2% en 2022, 4,9% en 2023) érode cependant le rendement réel de ces placements.

Pour 2024, les perspectives semblent encourageantes avec une prévision d'inflation en baisse (2,6% en juin 2024) et des anticipations de baisse des taux directeurs par la BCE, potentiellement dès l'été 2024.

Comment estimer le rendement futur d'un fonds en euros ?

Estimer le rendement futur d'un fonds en euros nécessite de prendre en compte plusieurs éléments :

1. Historique des performances : Un fonds régulièrement bien classé a plus de chances de maintenir de bonnes performances.
2. Composition du portefeuille : Un fonds plus diversifié peut offrir de meilleures perspectives de rendement.
3. Politique de l'assureur : Certains assureurs privilégient la stabilité des rendements, d'autres sont plus agressifs.
4. Contexte économique : L'évolution des taux obligataires et de l'inflation influencera les rendements futurs.
5. Réserves de rendement : Un fonds disposant de réserves importantes peut mieux lisser ses performances dans le temps.

Il est important de noter que les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Une approche prudente consiste à diversifier ses placements et à réévaluer régulièrement la pertinence de ses choix d'investissement.

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Sélection des meilleurs fonds en euros pour 2024

La sélection des meilleurs fonds en euros pour 2024 repose sur l'analyse des performances récentes, des frais appliqués et des perspectives économiques. Voici un aperçu de quelques fonds prometteurs :

1. Boursorama (BoursoVie) - Euro Exclusif
   • Performance 2023 : 3,10%
   • Frais de gestion : 0,75%
   • Atouts : Rendement élevé, frais d'entrée nuls
2. Linxea (Spirit 2) - Fonds Euro Nouvelle Génération
   • Performance 2023 : 3,13%
   • Frais de gestion : 2% max
   • Atouts : Meilleure performance, frais d'entrée nuls
3. Abeille Assurances (Evolution Vie) - Abeille Actif Garanti
   • Performance 2023 : 2,44%
   • Frais de gestion : 0,60%
   • Atouts : Bon équilibre entre performance et frais

Ces fonds se distinguent par leurs performances supérieures à la moyenne du marché (2,64% en 2023) et leurs structures de frais compétitives.

Cependant, il est crucial de noter que les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Facteurs de sélection à considérer

1. Solidité financière de l'assureur : Un assureur solide est mieux positionné pour maintenir de bonnes performances.
2. Politique de distribution : Certains assureurs privilégient la stabilité des rendements, d'autres sont plus agressifs.
3. Accessibilité : Vérifiez les conditions d'accès (montant minimum, part d'unités de compte requise).
4. Frais totaux : Considérez l'ensemble des frais (entrée, gestion, arbitrage) pour évaluer la performance nette.
5. Diversification du portefeuille : Un fonds plus diversifié peut offrir un meilleur potentiel de rendement à long terme.

Bien que ces fonds semblent prometteurs pour 2024, il est recommandé de diversifier ses placements et de réévaluer régulièrement ses choix d'investissement en fonction de l'évolution du marché et de ses objectifs personnels.

Frais et fiscalité des fonds en euros

Frais de gestion et de versement

Important : Les frais appliqués aux fonds en euros peuvent significativement impacter leur rendement net. Il est crucial de comparer les frais entre différents contrats pour optimiser son investissement.

Voici un aperçu des principaux frais :

1. Frais de gestion :
   • Varient généralement entre 0,60% et 1% par an.
   • Exemple : Boursorama (BoursoVie) - 0,75%, Fortuneo (Fortuneo Vie) - 0,60%.
2. Frais d'entrée/versement :
   • De 0% à 5% selon les contrats.
   • Tendance : les contrats en ligne proposent souvent 0% de frais d'entrée.
   • Exemple : LCL (LCL Vie) - jusqu'à 3,5%, Boursorama (BoursoVie) - 0%.
3. Frais d'arbitrage :
   • Varient de 0% à 1% du montant arbitré.
   • Exemple : Caisse d'Epargne (Millevie Initiale 2) - 1%, Abeille Assurances (Evolution Vie) - 0%.

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Fiscalité avantageuse après 8 ans

L'assurance-vie, et par extension les fonds en euros, bénéficie d'une fiscalité privilégiée, particulièrement après 8 ans de détention :

1. Abattement annuel sur les gains :
   • 4 600€ pour une personne seule.
   • 9 200€ pour un couple marié ou pacsé.
2. Taux d'imposition réduit :
   • 24,7% (7,5% d'impôt + 17,2% de prélèvements sociaux) sur les gains au-delà de l'abattement.
3. Exemple concret :Pour un gain de 10 000€ après 8 ans (personne seule) :
   • 4 600€ exonérés d'impôt sur le revenu.
   • 5 400€ imposés à 7,5% = 405€ d'impôt.
   • 10 000€ soumis aux prélèvements sociaux de 17,2% = 1 720€.\Total des prélèvements : 2 125€ (21,25% du gain).

Comparaison des frais entre différents assureurs

Voici un tableau comparatif des frais pour quelques contrats représentatifs :

Cette comparaison met en évidence les écarts significatifs entre les contrats, notamment entre les assureurs traditionnels et les acteurs en ligne. Les contrats en ligne se distinguent généralement par des frais plus faibles, ce qui peut contribuer à améliorer le rendement net pour l'épargnant.

Stratégies pour optimiser son investissement en fonds en euros

Diversification au sein de son assurance-vie

La diversification reste un principe fondamental pour optimiser son investissement :

1. Combiner fonds en euros et unités de compte :
   • Ajuster la répartition selon son profil de risque
   • Exemple : 70% en fonds euros pour la sécurité, 30% en UC pour le potentiel de performance
2. Multiplier les types de fonds en euros :
   • Associer fonds classiques et fonds dynamisés
   • Considérer les fonds euro-croissance pour le long terme

Stratégies pour parer aux baisses de rendement

Face à la baisse tendancielle des rendements, plusieurs stratégies peuvent être envisagées :

1. Arbitrages tactiques :
   • Profiter des contrats offrant des arbitrages gratuits
   • Exemple : Boursorama (BoursoVie) ou Fortuneo (Fortuneo Vie) proposent des arbitrages sans frais
2. Cibler les fonds bonifiés :
   • Certains contrats offrent un bonus de rendement proportionnel aux unités de compte détenues
   • Évaluer si le surcroît de risque est compensé par le gain potentiel
3. Utiliser les options de gestion automatique :
   • Sécurisation des plus-values : transfert automatique des gains des UC vers le fonds en euros

Quand est-il préférable de sélectionner un fonds en euros ?

Le choix d'un fonds en euros est particulièrement pertinent dans certaines situations :

1. Horizon d'investissement court à moyen terme (1 à 5 ans) :
   • Idéal pour des projets définis comme l'achat d'un bien immobilier
2. Approche de la retraite :
   • Sécurisation progressive du capital accumulé
3. Constitution d'une épargne de précaution :
   • Alternative aux livrets réglementés pour des montants importants
4. Période d'incertitude économique :
   • Refuge temporaire en attendant des opportunités d'investissement
5. Complément à des investissements plus risqués :
   • Équilibrer un portefeuille global incluant des placements volatils (actions, cryptomonnaies)

Les fonds en euros demeurent un pilier essentiel de l'épargne, offrant un équilibre unique entre sécurité et rendement. Bien que leurs performances aient diminué ces dernières années, ils restent incontournables pour sécuriser son capital.

La clé réside dans une stratégie d'investissement diversifiée, combinant judicieusement différents types de fonds en euros et d'autres supports d'investissement.