Investir dans un ETF obligataire, (ETF Obligations)
L'ETF obligataire permet d'investir en une seule transaction dans des dizaines, voire des centaines d'obligations d'États ou d'entreprises. Moins exposé que les actions mais plus dynamique qu'un fonds en euros, il donne accès à un marché longtemps réservé aux institutionnels, avec des frais réduits et une grande liquidité. Reste un point de vigilance : tout dépend de la composition du panier. Voici comment il fonctionne et comment bien le choisir.
Qu’est-ce qu’un ETF obligataire ?
ETF et obligation, que signifient ces termes ? Retrouvez ci-dessous la définition d’une obligation et le fonctionnement de son application avec un ETF.
Qu’est-ce qu’une obligation ?
Une obligation est un titre de créance correspondant à un prêt souscrit par une entreprise ou un État. Les détenteurs d’obligations se rémunèrent grâce aux intérêts produits par ces dettes. En principe, ce sont les organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) qui permettent aux particuliers d’accéder à ce type de produit boursier via un compte-titre, une assurance-vie ou un PEA. Ils se divisent en 4 grandes catégories en fonction de leur composition : les OPCVM d’obligations, diversifiées, d’actions et monétaires.
Au sein de ces OPCVM, les obligations peuvent prendre 3 formes :
- les SICAV (Société d’investissement à capital variable) obligataire, qui vous permettent de devenir actionnaire du fonds d’investissement en achetant des parts
- les FCP (Fonds Commun de Placement) qui vous permettent de devenir co-propriétaire des obligations
- les ETF obligataires, qui sont des fonds indiciels composés d’obligations négociées en bourse. Ils vous permettent d’investir en bourse dans des dizaines, voire des centaines de titres en un seul ordre.
Comment fonctionne un ETF obligataire ?
L’ETF (Exchange-Traded Fund), pour rappel, est un fonds qui copie la composition et la performance d’un indice de référence. Ainsi, son objectif n’est pas de faire mieux que l’indice, mais de s’en rapprocher le plus possible. Par exemple, un ETF CAC 40 cherchera à reproduire les performances du CAC 40 en vous permettant d’investir en une seule fois dans toutes les entreprises qui composent ce dernier. Il en va de même pour un ETF World qui se chargera de répliquer le MSCI World, l’indice regroupant les 1600 plus grandes entreprises mondiales.
Quel est le profil de risque d’un ETF obligataire ?
Les obligations sont plus risquées que les fonds en euros, mais aussi moins risquées que les actions. Ainsi, l’ETF obligataire s’adresse principalement aux investisseurs qui choisissent traditionnellement le marché actions ou qui présentent un profil de risque modéré.
Ce qui détermine le profil de risque, c’est la composition de l’ETF obligataire. En effet, les dettes d’États émergents, les bons du trésor ou les obligations d’entreprise ne représentent pas les mêmes tendances à la variation et ne figurent pas sur les mêmes marchés. Il y a donc lieu d’être vigilant dans le choix de votre tracker et de procéder à l’analyse minutieuse de son panier.
En fonction de votre profil de risque, il existe par exemple des trackers couvrant des obligations à taux variable afin d’anticiper les éventuelles hausses des intérêts américains tels que le AMUNDI FLOATING RATE EURO CORPORATE 1-3 - UCITS ETF, ou même vers des ETF éthiques comme le Lyxor Green Bond (DR) UCITS ETF ou le iShares Global Green Bond ETF.
Enfin, un ETF obligataire global vous permet de diluer le risque de concentration. Le AMUNDI INDEX BARCLAYS GLOBAL AGG 500M - UCITS ETF DR propose ainsi près de 14 000 titres !
Bon à savoir : Il est important de noter que certains ETF obligataires comme le iShares Morningstar Multi-Asset Income ne sont pas composés à 100 % d’obligations. Ce dernier par exemple contient 60 % d’obligations, mais aussi 20 % d’actions et 20 % de ressources alternatives. Cela les rend plus dynamiques, mais ils ne s’adressent pas au même profil d’investisseur. Quels sont les avantages d’un ETF obligataire ?
Gestion passive, accès au marché des obligations et diversification, l’ETF obligataire ne manque pas d’atouts !
La gestion passive, une solution à moindre coût
L’intérêt principal des ETF, obligataires ou non, réside dans leur gestion passive. En effet, ils vous donnent accès à des centaines de titres en un seul ordre, et ne nécessitent que peu d’arbitrages. Les frais sont généralement réduits, autour de 0,2 % en moyenne (variables selon les ETF).
Cette gestion passive vous permet de mettre en place une stratégie de gestion de patrimoine diversifiée. L’ETF obligataire vous offre l’accès à faible coût à une grande quantité d’obligations, avec un instrument flexible : vous achetez et vendez vos ETF obligataires en temps réel. Cette liquidité intraday peut permettre d’ajuster son exposition en cas de fluctuation du marché.
Un accès aux obligations facilité
L’ETF obligataire permet aux investisseurs d’accéder à un marché parfois difficile pour les investisseurs particuliers. En effet, les obligations du marché primaire ne sont pas cotées en bourse, et leurs prix se négocient de gré à gré, ce qui rend les transactions relativement opaques. Les trackers, quant à eux, offrent des prix transparents et sont négociables tout au long de la journée, même si les obligations dans lesquelles ils sont investis ne le sont pas. L’accès aux obligations est alors plus fluide.
De plus, le marché secondaire des ETF offre une nouvelle source de liquidité aux investisseurs. Loin d’être négligeable, il peut vous permettre de négocier des titres à un montant plus faible que le marché primaire, surtout sur les ETF obligataires de grand volume.
Une diversification du portefeuille simplifiée
Les ETF obligataires apportent une diversité bienvenue à votre portefeuille d’actifs. Bien que sensiblement plus risquées que les fonds en euros, les obligations offrent l’avantage d’être plus dynamiques tout en étant décorrélées des actions.
Ce type de véhicule vous permet de profiter d’un grand nombre d’actifs diversifiés d’une même catégorie sans fournir beaucoup d’efforts, et surtout, à un prix bien inférieur que si vous deviez composer vous-même votre panier. L’ETF obligataire peut, selon votre profil et vos objectifs, trouver une place dans un portefeuille diversifié, mais il est nécessaire de bien le choisir pour qu’il produise les effets attendus.
Bon à savoir : De plus en plus d’investisseurs s’intéressent aux ETF obligataires, et ces derniers ont fortement évolué pour s’adapter à la demande et aux besoins. L’approche ESG est de plus en plus présentée et les sociétés de gestion complètent leurs gammes chaque année. N’hésitez pas à comparer les différents trackers disponibles pour déterminer celui qui convient à vos objectifs de performance et de risques. L’ETF obligataire est-il éligible au PEA ?
Les ETF investis en obligations d'États ou d'entreprises ne sont, en règle générale, pas éligibles au PEA. La seule porte d'entrée « obligataire » historique, le Lyxor PEA Oblig Euro UCITS ETF (ISIN FR0013346681), a changé de nature : depuis octobre 2024, il a été renommé Amundi PEA Euro Court Terme UCITS ETF et ne réplique plus les emprunts d'État de la zone euro mais le taux €STR (taux interbancaire au jour le jour). Il s'apparente donc désormais davantage à un ETF monétaire qu'à un véritable ETF obligataire.
Concrètement, pour un investisseur en PEA, ce fonds sert surtout à placer temporairement des liquidités à un rendement proche des taux courts de la zone euro, avec des frais de gestion de 0,25 % par an. Pour une exposition obligataire classique, mieux vaut passer par un compte-titres ou une assurance-vie, qui offrent un choix bien plus large d'ETF obligataires. Les meilleurs ETF PEA restent, eux, des ETF actions.
Bon à savoir : L’ETF obligataire offre une porte d’entrée vers un marché souvent négligé par les investisseurs, faute d’accès et de compréhension. Dans un contexte économique incertain, ce tracker apporte une certaine volatilité généralement moindre que les actions, notamment lorsqu’il s’agit d’obligations d’États occidentaux. Les investisseurs qui ont l’habitude de s’exposer au marché actions peuvent ainsi se tourner vers les ETF obligataires pour diversifier leur portefeuille avec des actifs au profil de risque modéré et bénéficier d’une diversification accrue. Les ETF obligataires à haut rendement (high yield) présentent un risque de défaut plus élevé et s’adressent à des investisseurs avertis. Foire aux questions
Quels sont les meilleurs ETF obligataires ?
Amundi propose une belle gamme d’ETF obligataires répondant à de nombreux besoins d’investisseurs. Toutefois, Lyxor conserve sa position de pionnier en la matière, en proposant le premier, et à ce jour seul, ETF obligataire éligible au PEA. Parmi les ETF obligataires fréquemment cités, sans hiérarchie ni recommandation, on peut mentionner : iShares Govt Bond 7-10yr, AMUNDI INDEX EURO AGG CORPORATE SRI, Lyxor Euro Government Bond, Lyxor PEA Oblig Euro, Amundi Index JP Morgan GBI Global Govies, Lyxor iBoxx EUR Liquid High Yield BB
Peut-on investir dans l’ETF obligataire avec un PEA ?
Oui, Lyxor propose un ETF obligataire éligible au PEA : le Lyxor PEA Oblig Euro UCITS ETF. C’est le seul tracker disponible actuellement au sein du plan d’épargne en actions.
Quels sont les différents types d’obligations ?
Contrairement aux actions, les obligations sont un titre de créance et non de propriété. Il peut s’agir d’obligations d’État, d’entreprise (corporate), d’association, de bons du trésor, etc. Ces dettes peuvent être à taux fixe, ou à taux variable. Les ETF obligataires suivent des indices composés d’un ou plusieurs types d’obligations, dans une ou plusieurs zones géographiques.
Apparu depuis peu, l’ETF obligataire à haut rendement est un tracker investi sur le marché américain et suit les indices Bloomberg Barclays et Bank of America Merrill Lynch. Ils supportent un risque supplémentaire par rapport aux ETF obligataires classiques.
Comment est imposé un ETF obligataire ?
Dans un compte-titres, les plus-values et les coupons relèvent du prélèvement forfaitaire unique (flat tax), soit 31,4 % en 2026. Logé dans une assurance-vie, l'ETF obligataire bénéficie d'une fiscalité allégée après 8 ans de détention. En PEA, l'enveloppe est exonérée d'impôt sur le revenu après 5 ans, hors prélèvements sociaux. (À reconfirmer sur impots.gouv.fr avant publication.)
Faut-il choisir un ETF obligataire capitalisant ou distribuant ?
Un ETF capitalisant réinvestit automatiquement les coupons, ce qui favorise l'effet boule de neige et simplifie la gestion. Un ETF distribuant vous verse les intérêts à intervalles réguliers, utile pour générer un revenu. Le choix dépend de votre objectif : faire croître le capital ou percevoir des rentes.
Quel est l'effet d'une hausse des taux sur un ETF obligataire ?
Quand les taux d'intérêt montent, la valeur des obligations déjà émises baisse, et l'ETF qui les détient recule à court terme. Plus la maturité (duration) des obligations est longue, plus cet effet est marqué. À l'inverse, les nouvelles obligations offrent ensuite des coupons plus élevés, ce qui soutient le rendement futur.
